20180928前海期货：金钻精选
宏观重点提示
重点关注：工业企业差别化错峰生产。
交易提示：生态环境部等部门联合北京、天津、河北、河南、山东、山西六省市共同制定的《京津冀及周边地区2018-2019年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》27日正式公布。今年的秋冬季攻坚方案明确提出，工业企业实行差别化错峰生产，一些环保标杆企业甚至可以不予限产。方案提出，深化工业污染治理。自10月1日起，严格执行火电、钢铁、石化、化工、有色（不含氧化铝）、水泥行业以及工业锅炉大气污染物特别排放限值。
盘面影响：差别化错峰生产预示限产适度放松，但稳增长背景下需求亦有望改善，工业品价格预期震荡概率偏大。
油化工重点提示
重点关注：产油国增产；伊朗问题。
交易提示：有报道称，沙特迫于美国压力将考虑增产55万桶/日，以抵消伊朗原油产量下降的影响，此事是本月早些时候在阿尔及尔举行的欧佩克会议上的私下讨论；伊朗官员表示，印度致力于与伊朗继续进行经济合作和进口原油。
盘面影响：地缘政治风险和产油国增产事宜仍然复杂多变，短期原油价格高位震荡的概率较大。
煤化工重点提示
重点关注：电厂日耗；环保检查力度。
交易提示：据生意社监测，9月27日国内动力煤市场平仓均价为638元/吨左右。大秦线将于9月29日至10月23日进行秋季集中检修，届时将影响铁路发运量，有利于港口库存的消耗。目前下游六大电厂库存为1482.91万吨，存煤可用天数为24.82天，日均耗煤量回升至59.75万吨，采购积极性有所好转。
盘面影响：节后北方冬储行情可期，下游补库需求将提高，预计动力煤仍将维持稳中上涨走势。
黑色金属重点提示
重点关注：现货成交情况；我的钢铁库存。
交易提示：昨日上海地区主流钢厂资源下跌20，报4530-4580，上午成交好，下午表现不行。小厂抗震资源上午成交不太行，基本还是终端配送点，报价4470-4490，下午成交转淡，价格目前4470左右，价格仍相对稳定。我的钢铁网库存：钢厂库存189.32万吨，环保增加13.12万吨；社会库存418.78万吨，环比增加1.71万吨。
盘面影响：节前备货现货成交稳定，但库存有所增加，螺纹钢短期仍将高位震荡。
有色金属重点提示
重点关注：LME镍库存；镍矿港口库存；镍现货升贴水。
交易提示：截至9月27日，LME镍库存为228870吨，较上周同期库存减少3228吨。截至9月21日，镍矿港口库存为1366万吨，较9月初库存增加100多万吨。9月27日，金川镍现货升水6500元/吨，俄镍现货升水300元/吨。
盘面影响：国内镍矿港口库存不断攀升，而且近期电解镍进口机会显现，后期电解镍供应将趋于增多。镍价后市震荡偏空概率较大。
农产品重点提示
重点关注：临储大豆拍卖。
交易提示：中国国家粮食交易中心周三计划拍卖10.06万吨2013年国家临时存储大豆，实际成交率100%，平均价格3051元/吨。上周成交率亦高达100%，价格为3060元/吨。
盘面影响：贸易战格局下大豆供给存忧，临储拍卖成交明显改善，预期未来格局继续改善，价格震荡向上概率偏大。
软商品重点提示
重点关注：储备棉成交情况。
交易提示：9月27日，中国储备棉管理有限公司计划挂牌出库销售储备棉3万吨，实际成交1.75万吨，成交率54%，成交均价14797元/吨，上涨173元/吨，折3128价格16248元/吨，上涨241元/吨。截至9月27日，累计计划出库421.1万吨，累计出库成交246.4万吨，成交率为59%；成交最高价17700元/吨，最低价12700元/吨。
盘面影响：新的棉花年度已开启，储备棉轮出接近尾声，储备棉库存低于安全线以下，郑棉波动加大，保持逢低布局长线思路对待。
期权重点提示
重点关注：认沽认购比；隐含波动率。
交易提示：
（1）截至2018年9月27日，50ETF期权当日成交量认沽认购比为96.80%，较上一交易日63.18%上升33.63个百分点。日认沽认购比反弹明显，隐波率趋平，短期可尝试卖出跨式策略做空波动率。
（2）截至2018年9月27日，豆粕期货主力合约平值期权隐含波动率为20.93%，较上一交易日19.88%上升1.05个百分点。中美贸易战未见缓和，预计未来豆粕期权隐波率变化将加大，策略上建议尝试买入跨式策略做多波动率。
（3）截至2018年9月27日，白糖期货主力合约对应的平值期权隐含波动率为16.51%，较上一交易日持平。隐波率近期变化平缓，预期未来震荡概率偏大，策略上建议尝试卖出跨式策略。
外汇重点提示
重点关注：欧元区9月CPI年率（9月28日晚公布）。
交易提示：欧元区月度CPI从7月高点2.1%，至8月回落至2%，本次预测值为2.1%，市场预期将有小幅波动。
盘面影响：由于美联储将继续加息至2020年，而欧央行还没有进入货币政策正常化阶段，因此在欧元减少购债和加息之前将继续疲软。如果实际数据好于市场预期，那么欧元将短线走强；如果公布值弱于预期，欧元将快速走弱。
