20180926前海期货：金钻精选
宏观重点提示
重点关注：地方债发行。
交易提示：财政部发布数据显示，2018年8月，全国发行地方政府债券8830亿元，1-8月累计，全国发行地方政府债券30508亿元。
盘面影响：下半年财政政策更加积极，预计基建是核心方向，经济维稳可期，黑色金属、国债、汇市等细分板块值得积极关注。
油化工重点提示
重点关注：API数据；伊朗问题。
交易提示：API数据显示，截至9月21日当周，美国原油库存增加290.3万桶至4亿桶，汽油库存和库欣原油库存也出现增长；伊核问题相关国家部长级会议中提出要保护对伊朗结算渠道，使伊朗能够继续出口原油。
盘面影响：地缘政治风险支撑油价，库存波动增加不确定性，短期原油价格高位震荡的概率较大。
煤化工重点提示
重点关注：电厂日耗；下游需求。
交易提示：9月25日秦皇岛海运煤炭交易市场动力煤为634元/吨，较上一期上涨3元/吨。秦皇岛港口煤炭库存周环比增加144.5万吨，目前调出已经恢复正常，吞吐量有所回暖，但仍需一定时间消化前期累积的库存。下游六大电厂库存为1,456.39万吨，存煤可用天数为22.94天，日均耗煤量63.5万吨。
盘面影响：游需求依旧偏淡，在高库存压力下动力煤价格上下两难，仍以区间震荡为主。
黑色金属重点提示
重点关注：现货成交情况。
交易提示：昨日上海地区主流钢厂资源降20报4560-4600，需求不算好，但是有量，盘中期货走弱，表现转差，价格继续走低，无挺价意愿，目前4550,-4480，表现不佳。小厂抗震资源4510-4520，成交不好，盘中降到4490-4500。北材今日开盘4570左右，盘中降30至4540，成交不畅。
盘面影响：现货成交反复，十一假期将至，预计螺纹钢价格仍将以震荡为主。
有色金属重点提示
重点关注：CFTC铜非商业净持仓；LME铜库存；上期所铜库存；铜现货升贴水。
交易提示：截至9月18日，CFTC铜非商业净空头持仓为892手，较前一周净空头持仓减少8072手。截至9月25日，LME铜库存为212925吨，较上周同期库存减少1225吨。截至9月21日上期所铜库存为111029吨，较前一周库存下降23537吨。9月25日，上海地区现货铜升水20元/吨，较上周升水有所回落。
盘面影响：近期由于市场推测国家将降低增值税税率，乐观情绪推动铜价反弹。当前国内铜库存下降明显，但随着铜价上涨，现货升水已有所回落。铜价短期内很可能高位震荡，不宜追高。
农产品重点提示
重点关注：马来西亚棕油产量及出口税率。
交易提示：9月1日-20日马来西亚棕榈油产量增加15.64%，单产增加17.80%，油率下降0.41%。马来西亚维持10月毛棕榈油出口关税为零不变。
盘面影响：9月零关税政策带动马来棕榈油出口大增，高库存无需过度担忧，预期棕油价格仍以低位震荡概率偏大。
软商品重点提示
重点关注：储备棉成交情况。
交易提示：9月25日，中国储备棉管理有限公司计划挂牌出库销售储备棉3万吨，实际成交2.19万吨，成交率73%，成交均价14561元/吨，上涨50元/吨，折3128价格16092元/吨，上涨42元/吨。截至9月25日，累计计划出库414.55万吨，累计出库成交243.35万吨，成交率为59%；成交最高价17700元/吨，最低价12700元/吨。
盘面影响：新的棉花年度已开启，储备棉轮出接近尾声，储备棉库存低于安全线以下，保持逢低布局长线思路对待。
期权重点提示
重点关注：认沽认购比；隐含波动率。
交易提示：
（1）截至2018年9月25日，50ETF期权当日成交量认沽认购比为81.63%，较上一交易日72.38%上升9.25个百分点。日认沽认购比略有回升，隐波率下降明显，市场情绪中性偏乐观，短期可尝试牛市价差策略。
（2）截至2018年9月25日，豆粕期货主力合约平值期权隐含波动率为20.59%，较上一交易日19.91%略升0.68个百分点。豆粕期权隐波率变化较平缓，但仍处高位，市场情绪较谨慎，策略上建议尝试价差组合控制损益。
（3）截至2018年9月25日，白糖期货主力合约对应的平值期权隐含波动率为16.43%，较上一交易日持平。隐波率从高位下降，近期变化平缓，预期未来震荡概率偏大，策略上建议尝试卖出跨式策略。
外汇重点提示
重点关注：美联储利率决议和政策声明及新闻发布会（9月27日凌晨公布）。
交易提示：市场预期美联储将在本次加息窗口再加息25个基点，使联邦基金基准利率达到2-2.25%，并可能会在随后的新闻发布会由美联储主席鲍威尔释放更多信息。
盘面影响：由于市场已经将本次加息事件计入行情，因此加息本身不会给美元带来推动作用，反而会出现小幅下跌。另外，如果鲍威尔的措辞较为鹰派，对未来的经济和政策展望抱有信心，那么会在中期支撑美元；如果其措辞较为鸽派，对美国高经济增速持谨慎态度，那么对导致美元承压。
