20190128前海期货：金钻精选
宏观重点提示
重点关注：土地供应量。
交易提示：2018年土地供应体量同比上涨近10%，带动成交量一同攀升，但在价格层面表现不甚理想，土地出让金、成交楼面价、平均溢价率均出现不同程度的下滑，主要受到楼市调控政策深化的影响。
盘面影响：“房住不炒”基调下，土地供应增加，结构性改革仍将持续推进。但楼市去库存较为彻底，已开始有加库存空间，预期不会明显负面影响经济。政策底已确认，预期A股及人民币有望低位企稳，债市仍乐观。
油化工重点提示
重点关注：钻井数目；假期因素。
交易提示：贝克休斯数据显示，截至1月25日当周，美国活跃石油钻井数目增加10口至862口；本周为2019年春节前国内期货市场最后一个交易周，春节放假期间有5个工作日国际原油市场正常运转。
盘面影响：近几期贝克休斯钻井数据波动较大，美国页岩油产量增速面临挑战；国内外原油期货市场联动密切，春节长假带来风控需求。短期原油价格区间震荡的概率较大。
煤化工重点提示
重点关注：榆林发布保供文件。
交易提示：神木矿难发生后，事故产区的民营矿井大面积停产，煤炭供给偏紧，加上下游备货积极性较高，造成主产地煤价普遍上升。近日，榆林发布保供文件，稳定煤炭生产，一级二级标准化煤矿原则上不纳入停产，煤矿也可按规定申请复产，保证为春节、重要会议期间的煤炭供应，部分缓解市场对供给收紧的担忧。
盘面影响：由于保供对供给紧张预期的对冲，煤价短期可能进入震荡区间，建议观望。
黑色金属重点提示
重点关注：现货成交情况。
交易提示：上周五上海地区主流钢厂资源涨20报3750，市场反馈虚涨，成交方面期现套收货多，实际需求有限。
盘面影响：市场进入过年状态，价格以预期为主，短期螺纹钢期货将以偏强震荡。
农产品重点提示
重点关注：马棕油产量；厄尔尼诺。
交易提示：据马来西亚棕榈油协会（MOPA）数据示，2019年1月1-20日马来西亚毛棕榈油产量环比降12.4%，其中马来半岛降10.6%，沙巴降14.4%，沙捞越降21.1%。中国气象局国家气候中心（NCC）信息显示，赤道中东太平洋已经在2018年9月进入厄尔尼诺状态。未来赤道中东太平洋海温将继续处于偏暖状态。
盘面影响：马棕油产量下滑而出口及消费预增，库存拐头显现，预期价格震荡上涨概率偏大。
软商品重点提示
重点关注：中国棉花购销周报。
交易提示：据国家棉花市场监测系统对14省区57县市1140户农户调查数据显示，截至2019年1月25日，全国新棉采摘基本结束；全国交售率为96.5%，同比提高1.6个百分点，较过去四年均值提高1.8个百分点，其中新疆交售率为100%。
盘面影响：临近春节，棉花下游纺织需求相对疲软，库存高企，可以逢低布局长线多单。
期权重点提示
重点关注：认沽认购比；隐含波动率。
交易提示：（1）截至2019年1月25日，50ETF期权当日成交量认沽认购比为92.21%，较上一交易日97.61%下降5.4个百分点。近日隐波率变化幅度有增加，可尝试买入跨式组合做多波动率。
（2）截至2019年1月25日，豆粕期货1905合约平值期权隐含波动率为20.96%，较上一交易日21.09%下降0.13个百分点。猪瘟疫情影响持续，市场情绪偏谨慎，可尝试构建熊市价差策略。
（3）截至2019年1月25日，白糖期货主力合约对应的平值期权隐含波动率为15.77%，较上一交易日15.78%基本持平。近日多次出现临近收盘波动率剧烈变化，建议暂时观望。
外汇重点提示
重点关注：欧央行利率决议及新闻发布会。
交易提示：欧央行在1月的利率决议上维持当前货币政策不变，并重申将在最早2019年夏季之前维持利率不变，与12月议息会议保持一致。但新闻发布会上，欧洲央行行长德拉基表示经济前景风险偏向下行，并且需要大规模刺激才能维持通胀水平，随即欧元大跌。
盘面影响：在当前全球经济下行预期大幅攀升的过程中，欧洲将失去此前的复苏征兆，即平稳通胀不堪一击，而美国尽管可能停止加息，但经济仍然会保持增长，这会在中长期抑制欧元兑美元升值，欧元多头需观望等待基本面转好。
